Блоги экономистов
Новые участники
Рейтинг

Ипотечные ценные бумаги в дореволюционной России

Ипотечные ценные бумаги явление не новое для российского права. В дореволюционной России они были неотъемлемым элементом финансовой системы страны, обеспечивающим непрерывный приток средств в сферу ипотечного кредитования. Однако периоду широкого распространения этих ценных бумаг предшествовал и, можно сказать, послужил толчком банковский дефолт. Ко второй половине XIX в. в российской банковской системе разразился кризис, основной причиной которого послужило пренебрежение правилом о необходимости сбалансированности активов и пассивов по их срокам. Банки выдавали долгосрочные ипотечные кредиты за счет долгосрочных вкладов.

Подавляющее большинство банков были разорены и ликвидированы. Вследствие этого Александром II был вынесен Указ, которым государственным кредитным учреждениям запрещалось выдавать ипотечные ссуды. Одновременно государь повелел правительству создать специальную комиссию, задачей ей ставилась разработка проекта устройства кредитных учреждений нового типа — земских банков. Комиссия разработала положение о кредитных учреждениях «на облигациях», в котором отдала предпочтение ипотечным банкам, создаваемым в форме товариществ с ограниченной ответственностью, но и не исключала формы акционерного общества. Новые кредитные учреждения получили право выпускать особые облигации, платежи по которым осуществлялись за счет поступлений от тех должников кредитного учреждения, чьи займы были обеспечены залогом недвижимого имущества. Такие облигации назывались закладными листами. Довольно подробные положения, регулирующие отношения, связанные с выпуском и обращением закладных листов, содержит Свод законов Российской империи.

Во второй половине XIX в. рынок ипотечных ценных бумаг в России достиг своего расцвета. Центральное место в системе ипотечного кредитования того времени занимали Крестьянский поземельный банк и Государственный дворянский земельный банк. Оба банка выпускали ипотечные ценные бумаги: Государственный дворянский земельный банк выпускал закладные листы, а Крестьянский поземельный банк государственные свидетельства, выплаты по ним гарантировались Российским государством.

Помимо государственных банков была создана целая сеть частных финансовых организаций, выдающих кредиты под залог городских построек (городские кредитные общества) или под залог земельной собственности (земельные банки). Частные финансово-кредитные организации также были наделены
правом выпуска ипотечных ценных бумаг, называвшихся, как правило, закладными листами, являющимися особой разновидностью облигаций.

Особенность таких ипотечных банков состояла в том, что ипотечные ссуды они выдавали не деньгами, а закладными листами или ипотечными облигациями. Клиент брал кредит закладными листами, а погасить его должен был деньгами. Размер кредита не превышал 50–60 % от стоимости заложенного имущества. Приобретая закладные листы, клиент, как заемщик, передавал банку закладное свидетельство в обеспечение возврата суммы кредита. Кроме того, каждый заемщик становился членом кредитного общества и отвечал по выпущенным закладным листам общества в пределах стоимости заложенного имущества. Далее клиент продавал закладные листы на вторичном рынке. От старой системы такой механизм выгодно отличался тем, что позволил установить экономическую связь между заемщиком и инвестором, поскольку, в конечном итоге, заемщик получал деньги не от банка, а непосредственно от инвестора. В. И. Таранков справедливо назвал эти кредитные общества «на облигациях» «союзом трех»: общества, его заемщика и инвестора, отношения
между которыми являют собой замкнутый треугольник. Был преодолен и еще один недостаток прежней схемы — несоразмерность активов и пассивов кредитного учреждения: теперь кредиты, выдаваемые закладными листами, по срокам соответствовали сроку обращения этих закладных листов. Более того, каждое кредитное общество следило за выполнением еще одного важного положения: закладные листы выпускались по мере выдачи ссуд на сумму, равную сумме каждой ссуды, так что общая сумма выпущенных закладных листов не должна была превышать общего количества ссуд, выданных обществом под ипотеку.

Из статьи Т. И. Афанасьевой
ИПОТЕЧНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ: ИСТОРИЧЕСКИЙ ОЧЕРК, Известия ИГЭА, 2013, №3
Налогово-проверочные действия налоговых органов | Коррупция и асимметрия информации
Теги: ипотека

Прямой эфир

Последние вопросы FAQ
Помогите Решить!!!! В течение первого года деятельности было продано 90 000 единиц продукции по цен...
  3 января 2015Подробнее...
Как определите альтернативную стоимость экономического блага, если известно, что на производство тре...
  21 декабря 2014Подробнее...
Добрый день! Передо мной сейчас стоит несколько задач. Не знаю с чего начать. Но есть наверно как...
  25 июля 2014Подробнее...